未来生猪行业将产能过剩？新希望：该逻辑经不起推敲，猪价不可能跌至4-5元水平

　　近日，有媒体报道称，国内在建或将建的生猪产能将达20亿头，未来猪价可能跌到四、五块钱。
　　9月7日，新希望六和股份有限公司（下称“新希望”，000876）新任总裁张明贵在接受投资者调研时表示，上述市场传闻的信息来源是存疑的，而这个背后的逻辑，从从业者的角度来说，是经不起推敲的。
　　猪价一旦跌破20元，或者说跌破了大部分的养殖成本线的话，扩产的企业和养殖户大部分都会选择观望或者是出清，不可能持续下跌到4元到5元的水平。

　　张明贵表示，首先，他到现在为止没有找到一个特别确切的出处，能佐证未来20亿头猪的数据。
　　从对行业的了解来看，如果要有20亿头猪的产能，按照目前的投资强度，大概需要资金两万亿元以上。
　　目前就算新希望一年以这么快的增长速度，一年的资本开支也就在300亿，全社会在短短的一两年时间内，这些企业如何能够筹措到两万亿的资金来做二十亿头猪的产能投入，是非常值得怀疑的。
　　其次，中国环境的承载能力实际上不允许有这么大规模体量的产能。
　　从其在生态环保部了解到的数据，2020年上半年政府批准，完成环评手续的生猪养殖项目，涉及到的产能只有1.57亿头，远远达不到市场传闻的水平。
　　第三，这一轮非洲猪瘟，很多的投资人关注到的是产能的损失，但其实同样应该关注中国养猪产业的养殖效率和成本方面的损失。
　　受非洲猪瘟影响，整个中国养猪行业的养殖成本是急剧抬高的。行业的普遍成本，甚至是部分上市公司的成本都超过了20块钱。
　　在这样的情况下，猪价一旦跌破20元，甚至说再略低一点，跌破了大部分的养殖成本线的话，扩产的企业和养殖户大部分都会选择观望或者是出清，不可能持续下跌到4元到5元的水平。

　　在张明贵看来，虽然市场传闻背后逻辑经不起推敲，但如何在扩产同时培养长期竞争力，在明年、后年或是某个时间点度过行业低谷期，也是需要关注和布局的。
　　“我们的高利润区和高价区的产能布局占比超过70%，绝大部分都在东南沿海、广东、广西、以及四川这些高价区域，这是很重要的力量支撑。”他说。
　　张明贵提到，产业链方面，新希望从前端的饲料，到种猪，育肥，到屠宰、食品深加工都有很完整的产业链，可以平滑行业的周期性波动。
　　产品方面，除了商品猪之外，新希望实际上也已经具备了未来向市场输出种猪，或者是在行情合适的时候输出仔猪的多元化产品的能力，可以根据行情的变化，及时调整各个产品相应的占比来平滑周期。
　　对于最关键的成本问题，他表示，新希望现在就要提前着眼于未来的行情变化的需要，要打造极致成本能力，希望到今年年底的时候，自有猪苗的成本能降到13.5元，明年能降到11块钱到12块钱，同时在这个基础上能够力争有所突破，做到更低的成本，始终能做到行业的最优成本。
　　新希望创立于1998年，并于1998年3月在深交所上市，主营业务包括饲料、白羽肉禽、猪养殖、食品。该公司今年上半年营业收入为446.96亿元，同比增长26.64%；净利润为31.64亿元，同比增长102.57%；共销售种猪、仔猪14.49万头、肥猪197.80万头，合计212.29万头，同比增长58.0%。
　　新希望在半年报中提到，截至2020年6月底，公司已投入运营的生猪项目产能达1800万头，建设中且预计到三季度末可竣工的项目产能为1200万头，另有筹建中且预计到明年上半年3月可竣工的项目产能为1000万头，以及已完成土地签约或储备的项目产能为3000万头，理论可达的最大产能已超过7000万头。
　　其表示，在当前建设中、筹建中的项目中，地处东南沿海省份、靠近消费区的项目大幅增加，这一批项目在未来的投产又将极大地改善公司商品猪售价水平。